شمانیوز
شما نیوز

اختصاصی/

سایه ریسک سیاسی بر بازار سرمایه

روزهای نسبتا سختی برای اهالی بازار سپری شد. در فضایی که آینده قابل تحلیل نیست باید به پیشگویی روی آورد و در چنین شرایطی تنها شانس و اقبال می تواند منجر به سود یا ضرر سهامداران شود.

به گزارش شما نیوز، فضای سیاسی داخلی اندکی آرام شده است. آمریکا موضوع اعتراضات در ایران را به شورای امنیت آورد اما پاسخ اعضا به خواست آمریکا باعث شد تا این کشور یکبار دیگر طعم اجماع جهانی بر علیه نظر خود را بچشد! مخالفت صریح و رای جامع بر خلاف نظر آمریکا چیزی است که تنها در دوران ترامپ دیده شده است.

در ادوار گذشته، آمریکا آنقدر هوشیار بوده که قبل از هر پیشنهادی در شورای امنیت اعضا را مجاب به رای موافق نماید و اما ترامپ در دو موضوع قدس و اعتراضات ایران شیوه دیگری را برگزید و قبل از رای گیری تمامی اعضا را تهدید کرد که در صورت عدم موافقت با آمریکا آنها را از کانال دیگری تحت فشار قرار می دهد اما دیدیم که این فضای تهدید راه به جایی نبرد!

آمریکایی که سازمان ملل را به حیاط خلوت خود تبدیل کرده بود این روزها با کاهش حمایت مالی خود از سازمان ملل وجهه خود را تخریب کرده و این باعث شده تا نتواند اجماع جهانی بر علیه فعالیت های ایران به وجود آورد.

23 دی ماه ترامپ در خصوص برجام نظر خواهد داد. برخی تحلیلگران تصور می کنند چون نوبت قبلی ترامپ، تداوم تعلیق تحریم ها را تایید ننموده، طبعا اینبار هم تایید نمی کند. برخی هم بر این باورند که شکست های سیاسی آمریکا شرایطی را فراهم آورده که آنها نمی توانند برجام را نادیده انگارند خصوصا که در شورای امنیت نماینده انگلیس و فرانسه بدون هیچ قیدی و شرطی گفتند که برجام باید از سوی تمامی اعضا محترم شمرده شود و اصلاحی در آن صورت نمی گیرد. در صورتی که ترامپ برجام را تایید نکند، مجددا تصمیم گیری به کنگره سپرده می شود و کنگره هم در حال طرح کردن مفاد جدیدی برای برجام است که البته به گفته اعضا (کورکر) در ماه جاری میلادی آماده نمی شود و انتظار داریم تا اوایل بهار(مارس) شاهد اعلام نظر کنگره نباشیم.

ازین جهت شخصا تصور میکنم در این مقطع زمانی ترامپ برجام را تایید نمی کند و کنگره هم حداقل تا بهار، خللی در برجام ایجاد نکند لذا شخصا نگران 23 دی ماه نیستم هرچند که عالم سیاست پیچیده و غیر قابل تحلیل است.

موعد گزارش های 9 ماهه رسیده اما آنطور که ما برداشت کردیم شرکت ها گزارش پیشبینی درآمد هر سهم ارائه نمی کنند و تنها به ارائه صورت مالی بسنده می کنند. این رویداد خوبی برای فضای تحلیلی بازار نیست ازین جهت که صورت مالی ها جزئیات بهای تمام شده را افشا نمی کنند همچنین تعدیل مثبت و منفی بی معنی می شود ازین جهت که وقتی شرکتی پیشبینی از آینده ندهد عملا تعدیل معنی نمی دهد. در هر حال انتظار ما این است که گزارش های 9 ماهه مناسبی به بازار مخابره شود.

بحث دیگر تجربه ای است که ما از حوادث روزهای قبلی گرفتیم. در حالی که فضای سیاسی بسیار آرام بود در 48 ساعت همه چیز به هم ریخت. بازار سهام به شدت ریزش کرد که علت آن غافلگیر شدن اهالی بازار بود لذا در دو روز اول بدون تحلیل اقدام به فروش کردند که البته طبیعی هم بود و واکنش طبیعی تمامی بازارهای مالی به افزایش ریسک سیاسی، ریزش اپیدمی است. 2 نکته را اما از این مساله باید مورد توجه قرار دهیم:

نخست آنکه یک سری از سهم ها یا هیچ افتی نکردند یا پس از ثبات بازار به سرعت به نقطه اولیه بازگشتند. این سهم ها یا خریداران بسیار قوی دارند یا واقعا ارزش ذاتی بالایی دارند اما هر کدام اینها که دلیل موضوع باشد، باید بگوییم در مقابل ریسک سیستماتیک ایزوله هستند لذا اگر ترامپ هم زیر برجام بزند نگران این سهم ها نباید بود. این تجربه ای است که بدانیم کدام سهم ها وقتی بدون دلیل اقتصادی افت کردند توانستند به سرعت آن را جبران کنند و در آینده و همین حالا این سهم ها را به کم ریسک و پر ریسک سیاسی طبقه بندی کنیم!

بحث دوم اینکه وقتی یک رویداد سیاسی غافلگیر کننده صورت گیرد بازار واکنش بسیار شدیدی دارد اما همه ما منتظر تصمیم ترامپ هستیم لذا شخصا معتقدم بازار با احتیاط ناشی از تصمیم های عجیب ترامپ اقدام به معامله می کند و به همین علت است که علی رغم بهبود فضای سیاسی ما شاهد برگشت کامل بازار نیستیم. بازار از تصمیم ترامپ غافلگیر نخواهد شد و برای زیر برجام زدن هم خود را آماده ساخته لذا در حالی که سهم های با ریسک کم سیاسی را پس از رویداد های هفته قبلی در گوشه ذهن داریم، تصور می کنیم بازار از تصمیم ترامپ تاثیری نگیرد و در اصطلاح، ریسک تصمیم ترامپ پیشخور شده است.

ولید هلالات- کارشناس و تحلیل گر بازار سرمایه

آیا این خبر مفید بود؟
بر اساس رای ۰ نفر از بازدیدکنندگان
جهت مشاهده نظرات دیگران اینجا کلیک کنید
copied