پیش بینی بازدهی ۳۰ درصدی و افزایش دو ریسک

به گزارش شمانیوز، ولی نادی قمی گفت: طی هفته‌های اخیر و بعد از جهش قیمت‌ها در بازار ارز و سکه و متعاقب آن جهش بازار مسکن و تلاطم قیمت‌ها در بازار خودرو، بسیاری از کارشناسان انتظار داشتند که قیمت‌ها در بازار سهام نیز رشد کند، چرا که از یک طرف نقدینگی بی ثبات راه خود را به بازار سهام باز می‌کند و از طرف دیگر قیمت سهام بسیاری از شرکت‌ها حتی بر اساس دلار 4200 تومانی نیز نسبتاً ارزان برآورد می‌شود. وی افزود: البته انتظار می‌رود که سیاست ارزی جدید هر چه زودتر اصلاح شود تا ضمن حذف رانت و فساد ناشی از تفاوت نرخ ارز 4200 تومانی و قیمت ارز در بازار آزاد (قاچاق)، صادرات نیز مورد تشویق قرار گیرد. نادی قمی با بیان اینکه در حال حاضر مهمترین پشتوانه‌های رشد بازار سهام را می‌توان در سه عامل جستجو کرد، گفت: اول نقدینگی بی ثبات است که بعد از ایجاد تلاطم در بازار ارز، سکه، مسکن و خودرو، زمینه را برای ورود به بازار سهام مناسب دیده است. دوم ثبات قیمت‌های بالای مواد خام در بازار‌های جهانی و سوم زمزمه تغییر در سیاست ارزی و برآورد بازار سهام از حتمی بودن این تغییر است. مدیرعامل تامین سرمایه نوین اظهار داشت: سیاست ارزی قبلی دولت به مراتب بهتر از سیاست ارزی جدید بوده و بهتر می‌توانست در کنترل نرخ ارز موثر باشد؛ بنابراین ورود منابع جدید و هیجان ناشی از نقدینگی وارد شده به بازار سهام منجر به جهش 2768 واحدی شاخص کل بورس (۲/۸۷ درصد) در روز‌های اخیر شد که طی یک سال اخیر بی نظیر بود. این کارشناس بازار سرمایه در عین حال افزود: اگرچه با توجه به نرخ بازدهی در بازار‌های رقیب، امکان بازدهی بین 20 تا 30 درصدی بازار سهام وجود دارد، اما نباید فراموش کرد که اقتصاد کشور در سال جاری با وضعیت دشواری روبرو است و ریسک‌های تهدید کننده رونق بازار سهام در حال برجسته شدن هستند. نادی قمی توضیح داد: براساس مفاهیم تئوریک محرک‌های اصلی بازار سهام در دو دسته کلی شامل رشد واقعی قدرت سودآوری شرکت‌ها و کاهش ریسک بازار طبقه بندی می‌شوند که در خصوص این دو مورد دغدغه وجود دارد. وی خاطرنشان کرد: با توجه به تحریم‌های جدید امریکا و آینده نامشخص برجام، ریسک‌های سیاسی بازار در حال افزایش است. وضعیت بانک‌ها و نرخ سود سپرده‌ها نیز ریسک‌های مالی بازار و نرخ تنزیل بازار را افزایش می‌دهد. مدیرعامل تامین سرمایه نوین در پایان اظهار داشت: اگرچه رقم سود شرکت‌ها (علی الخصوص شرکت‌های صادراتی) در سال جاری افزایشی است، اما بخشی از این تغییرات مثبت سود نیز در اثر بزرگنمایی مقیاس‌ها (کاهش ارزش ریال) است. چرا که قدرت سودآوری شرکت‌ها در اثر فتح بازار‌های جدید برای فروش محصولات یا در اثر افزایش بهره وری در تولید محصولات و به تبع آن کاهش بهای تمام شده محصولات افزایش خواهد یافت. منبع:سنا