سود سقاین ۴۶۶٪ جهش کرد؛ ۵۱۲ میلیارد تومان درآمد جانبی پشت حاشیه سود ۷۶٪

به گزارش شمانیوز، عملکرد عملیاتی سیمان قاین به‌خودی‌خود قوی و سودآور بوده و اطلاعات منتشرشده اجازه نمی‌دهد سود شرکت را غیرواقعی یا صرفاً غیرعملیاتی توصیف کنیم. با این حال، حاشیه سود خالص 75.8 درصدی سقاین فقط با مقایسه فروش سیمان و بهای تولید توضیح داده نمی‌شود و بخشی از جهش نهایی سود به درآمدهایی خارج از فروش مستقیم محصول وابسته بوده است.

سؤال اصلی گزارش «راز اعداد» این است: از سود 1.15 همتی سقاین چه میزان از تولید و فروش سیمان آمده و درآمدهای جانبی تا چه اندازه نتیجه نهایی را تقویت کرده‌اند؟

سود سیمان قاین چگونه 466 درصد رشد کرد؟

درآمد عملیاتی سقاین از حدود 728 میلیارد تومان در سال 1403 به بیش از یک‌هزار و 524 میلیارد تومان در سال 1404 رسیده است؛ یعنی شرکت تقریباً دو برابر سال قبل درآمد شناسایی کرده است.

در همین دوره سود خالص از حدود 204 میلیارد تومان به بیش از یک‌هزار و 154 میلیارد تومان افزایش یافته است. به بیان ساده، سیمان قاین در یک سال حدود 950 میلیارد تومان سود بیشتری ساخته است.

از هر 100 تومان فروش، 76 تومان سود خالص باقی ماند

سقاین از فروش 1.524 همتی خود حدود 1.154 همت سود خالص ساخته است. بنابراین نسبت سود خالص به درآمد عملیاتی به حدود 75.8 درصد می‌رسد.

حاشیه سود ناخالص نیز حدود 58.6 درصد و حاشیه سود عملیاتی نزدیک به 64.7 درصد بوده است.

بالاتر بودن حاشیه عملیاتی از حاشیه ناخالص به این دلیل است که پس از کسر هزینه‌های فروش، اداری و عمومی، مبلغ قابل توجهی تحت عنوان «سایر درآمدهای عملیاتی» به گزارش افزوده شده است.

راز 185 میلیارد تومان «سایر درآمد عملیاتی» چیست؟

سایر درآمدهای عملیاتی سقاین از حدود 16.7 میلیارد تومان در سال 1403 به بیش از 185.2 میلیارد تومان در سال 1404 رسیده است؛ یعنی این سرفصل بیش از 1000 درصد رشد کرده است.

این درآمد پس از سود ناخالص وارد محاسبات شده و باعث شده سود عملیاتی شرکت از سود ناخالص بیشتر شود.

اگر سایر درآمد عملیاتی را کنار بگذاریم، فاصله سود ناخالص و هزینه‌های اداری و فروش، رقمی حدود 801 میلیارد تومان ایجاد می‌کند. بنابراین فعالیت اصلی شرکت همچنان سودآور بوده است؛ اما درآمد 185 میلیارد تومانی یادشده حدود 19 درصد سود عملیاتی نهایی را پوشش می‌دهد.

برای تعیین دقیق منشأ تمام اجزای این سرفصل، بررسی یادداشت‌های تفصیلی صورت مالی و توضیحات رسمی شرکت ضروری است. بنابراین این گزارش، کل مبلغ را بدون سند تفصیلی به تسعیر ارز یا منبع مشخص دیگری نسبت نمی‌دهد.

326 میلیارد تومان درآمد غیرعملیاتی چه اثری بر سود گذاشت؟

سیمان قاین در سال 1404 بیش از 326.4 میلیارد تومان سایر درآمد غیرعملیاتی ثبت کرده است. این رقم در سال قبل حدود 137.4 میلیارد تومان بود و بیش از 137 درصد رشد کرده است.

درآمد غیرعملیاتی جدید به‌تنهایی معادل حدود 28 درصد سود خالص سقاین است. البته این نسبت به معنای آن نیست که دقیقاً 28 درصد سود خالص از این محل ایجاد شده؛ زیرا هزینه مالی، مالیات و سایر سرفصل‌ها نیز در نتیجه نهایی اثر دارند.

اما عدد نشان می‌دهد برای تحلیل پایداری سود، نمی‌توان فقط به فروش سیمان توجه کرد و درآمدهای سرمایه‌گذاری، تسعیر ارز یا سایر اقلام غیرعملیاتی احتمالی را نادیده گرفت.

512 میلیارد تومان درآمد جانبی در برابر سود 1.15 همتی

مجموع سایر درآمدهای عملیاتی و غیرعملیاتی سقاین در سال 1404 به حدود 511.6 میلیارد تومان می‌رسد.

مقیاس این دو سرفصل معادل حدود 44 درصد سود خالص شرکت است. این مقایسه به معنی جمع مستقیم سرفصل‌ها با سود نهایی یا وابستگی کامل سود به آنها نیست؛ بلکه برای نشان دادن اهمیت درآمدهای خارج از فروش مستقیم سیمان انجام شده است.

آیا بدون درآمد غیرعملیاتی، سقاین زیان‌ده می‌شد؟

خیر. صورت مالی چنین نتیجه‌ای را نشان نمی‌دهد.

سقاین پیش از شناسایی درآمد غیرعملیاتی، حدود 986.6 میلیارد تومان سود عملیاتی داشته است. پس از کسر حدود 77.6 میلیارد تومان هزینه مالی نیز نتیجه شرکت همچنان مثبت باقی می‌ماند.

بنابراین نقطه انتقادی گزارش، اصل سودآوری سیمان قاین نیست؛ بلکه این است که حاشیه سود خالص بسیار بالای 76 درصدی تا چه اندازه بدون تکرار درآمدهای جانبی قابل حفظ خواهد بود.

هزینه مالی سقاین 92 درصد بالا رفت

هزینه‌های مالی سیمان قاین از حدود 40.4 میلیارد تومان به بیش از 77.6 میلیارد تومان رسیده و حدود 92 درصد افزایش یافته است.

با وجود این رشد، میزان سود عملیاتی شرکت به اندازه‌ای بالا بوده که هزینه مالی فشار تعیین‌کننده‌ای بر سود نهایی وارد نکرده است.

اما ادامه رشد هزینه تأمین مالی می‌تواند در دوره‌هایی که نرخ فروش یا درآمدهای جانبی ضعیف‌تر هستند، حاشیه سود را تحت فشار قرار دهد.

گزارش تیر 1405 چه پیامی دارد؟

گزارش فعالیت ماهانه نشان می‌دهد سیمان قاین در چهار ماه نخست 1405 حدود 799 میلیارد تومان فروش ثبت کرده که نسبت به درآمد 370 میلیارد تومانی دوره مشابه حدود 116 درصد رشد دارد.

فروش تیرماه به‌تنهایی حدود 234 میلیارد تومان بوده که 144 میلیارد تومان آن از بازار داخلی و 90 میلیارد تومان از صادرات حاصل شده است.

این گزارش نشان می‌دهد روند رشد درآمد عملیاتی در سال جدید نیز ادامه دارد؛ اما گزارش ماهانه فقط مبلغ فروش را نشان می‌دهد و اطلاعات کاملی درباره بهای تمام‌شده، سود عملیاتی و درآمدهای غیرعملیاتی ارائه نمی‌کند.

بنابراین رشد 116 درصدی فروش چهارماهه به‌تنهایی تضمین نمی‌کند که حاشیه سود خالص 75.8 درصدی سال گذشته عیناً تکرار شود.

صادرات سقاین؛ فرصت ارزی همراه با ریسک نوسان

قرار گرفتن کارخانه سیمان قاین در شرق کشور، امکان دسترسی به بازارهای افغانستان، پاکستان و آسیای میانه را برای شرکت فراهم کرده است. صادرات می‌تواند از افزایش نرخ ارز حمایت بگیرد، اما همزمان به مرزها، هزینه حمل، شرایط سیاسی کشورهای مقصد و امکان بازگشت ارز وابسته است.

شمانیوز در گزارش برنامه راهبردی توسعه صادرات هلدینگ سیمان تأمین نیز به موانع صادراتی، ناترازی انرژی و ضرورت تنوع‌بخشی به بازارهای هدف پرداخته است.

همچنین عرضه سیمان در بورس کالا نقش مهمی در کشف نرخ فروش شرکت‌های این صنعت دارد. جزئیات سازوکار این بازار را می‌توانید در گزارش «سامان‌دهی صنعت سیمان با عرضه در بورس کالا» بخوانید.

سه سؤال مهم برای گزارش بعدی سقاین

1. منشأ دقیق 185 میلیارد تومان سایر درآمد عملیاتی چه بوده و چه میزان از آن قابل تکرار است؟
2. 326 میلیارد تومان درآمد غیرعملیاتی از کدام سرمایه‌گذاری‌ها یا اقلام مالی حاصل شده است؟
3. آیا رشد فروش چهارماهه می‌تواند بدون اتکا به درآمدهای جانبی، حاشیه سود سال 1404 را حفظ کند؟

جدول نهایی راز اعداد سقاین

جمع‌بندی راز اعداد؛ سود سقاین قوی است، اما همه آن از فروش سیمان نیامده است

صورت مالی سال 1404 سیمان قاین از منظر رشد درآمد، سود ناخالص و سود عملیاتی گزارش قدرتمندی است. شرکت بدون احتساب درآمد غیرعملیاتی نیز سودآور بوده و نمی‌توان جهش سود آن را صرفاً حاصل اقلام جانبی دانست.

اما حاشیه سود خالص 75.8 درصدی فقط از عملیات معمول تولید سیمان حاصل نشده است. سایر درآمدهای عملیاتی و غیرعملیاتی روی‌هم بیش از 511 میلیارد تومان بوده‌اند و نقش بااهمیتی در شکل‌گیری گزارش داشته‌اند.

همزمان هزینه مالی تقریباً دو برابر شده و اطلاعات عمومی صورت مالی نیز منشأ دقیق تمام درآمدهای جانبی را به شکل ساده و تفکیک‌شده برای مخاطب عمومی توضیح نمی‌دهد.

گزارش چهارماهه 1405 نشان می‌دهد رشد فروش سقاین ادامه دارد، اما آزمون اصلی در صورت مالی بعدی مشخص خواهد شد؛ جایی که باید دید سود شرکت بدون تکرار درآمدهای خاص و با لحاظ هزینه‌های تولید و انرژی در چه سطحی قرار می‌گیرد.

سوالات متداول درباره سیمان قاین

سود خالص سقاین در سال 1404 چقدر است؟

سود خالص حسابرسی‌شده سیمان قاین حدود یک‌هزار و 154 میلیارد تومان گزارش شده است.

سود سقاین چند درصد رشد کرده است؟

سود خالص شرکت نسبت به سال قبل حدود 466 درصد افزایش یافته است.

درآمد غیرعملیاتی سقاین چقدر است؟

سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی خالص شرکت حدود 326.4 میلیارد تومان بوده است.

آیا سقاین بدون درآمد غیرعملیاتی زیان‌ده می‌شد؟

خیر. شرکت پیش از درآمد غیرعملیاتی حدود 986.6 میلیارد تومان سود عملیاتی داشته است.

حاشیه سود خالص سیمان قاین چقدر است؟

نسبت سود خالص به درآمد عملیاتی در سال 1404 حدود 75.8 درصد بوده است.

فروش چهارماهه سقاین در سال 1405 چقدر است؟

فروش شرکت تا پایان تیر 1405 حدود 799 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه حدود 116 درصد رشد کرده است.

اخبار مرتبط در شمانیوز

• برنامه راهبردی توسعه صادرات هلدینگ سیمان تأمین
• سامان‌دهی صنعت سیمان با عرضه در بورس کالا
• کسب رتبه نخست سیتا میان شرکت‌های سیمانی ایران
• کدال چگونه اطلاعات شرکت‌های بورسی را منتشر می‌کند؟

منابع رسمی گزارش

• سامانه جامع اطلاع‌رسانی ناشران کدال: صورت‌های مالی حسابرسی‌شده 12ماهه منتهی به 29 اسفند 1404 شرکت سیمان قاین، کد اطلاعیه 1546167؛ مبنای ارقام درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی، درآمدهای غیرعملیاتی، سود خالص و EPS.
• سامانه کدال: صورت‌های مالی حسابرسی‌شده سال 1403 سیمان قاین؛ مبنای ارقام مقایسه‌ای و محاسبه درصد رشد سرفصل‌ها.
• سامانه کدال: گزارش فعالیت ماهانه منتهی به 31 تیر 1405؛ مبنای فروش 234 میلیارد تومانی تیر و درآمد 799 میلیارد تومانی چهارماهه.
• محاسبات شمانیوز: محاسبه حاشیه‌های سود، رشد سایر درآمدهای عملیاتی و غیرعملیاتی، نسبت درآمدهای جانبی به سود خالص و سهم فروش داخلی و صادراتی تیرماه.

توضیح حقوقی و تحلیلی: این گزارش هیچ ادعایی درباره تخلف، آمارسازی، غیرواقعی بودن سود، کتمان درآمد، قیمت‌سازی یا زیان‌ده‌بودن عملیات سیمان قاین مطرح نمی‌کند. شرکت در سال 1404 سود عملیاتی قابل توجهی داشته است. تمرکز گزارش صرفاً بر ترکیب سود و قابلیت تکرار سایر درآمدهای عملیاتی و غیرعملیاتی است. نسبت‌های ارائه‌شده محاسبات تحلیلی بر پایه صورت‌های مالی هستند و به معنی انتساب دقیق بخشی از سود خالص به یک سرفصل بدون درنظرگرفتن مالیات و هزینه‌های مالی نیستند. این مطلب توصیه‌ای برای خرید یا فروش سهام نیست.